ATR - 직관적인 변동성 지표

 

안녕하세요. 이웃집 개미입니다.

 

지난 포스팅에서는 발생할 수 있는 손실이 제한되면, 변동폭에 따라 투자금액이 달라진다는 것을 알아보았습니다.

2022.12.01 - [투자의 기초] - 투자금액 산정 - 리스크관리의 활용

투자금액 산정 - 리스크관리의 활용

 

각자의 기준에 따라 감당할 수 있는 변동폭은 다를 수 있는데요.

리스크관리를 위해서는 내가 감당할 수 있는 변동폭이 어느 정도인지 파악하는 것이 중요합니다.

 

다만, 이를 위해서는 먼저, 투자하고자 하는 대상이 평균적으로 어느정도 움직이는지 알아야 되겠죠?

각 자산별 변동폭을 알 수 있다면, 이를 활용하여 손절 기준을 정하고, 다양하게 활용할 수 있습니다.

이번 포스팅에서는 변동폭을 측정하는 지표인 'ATR(Average True Range)'에 대해 다루어보도록 하겠습니다.

 

 

 

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ATR이란

 

'ATR(Average True Range)'의 의미는 단순합니다.

직역하면, '진짜 범위의 평균'입니다. 진짜 범위를 구한 다음에 이를 평균내면 되는 것이지요.

그런데, 범위는 범위인데, 진짜 범위는 무엇일까요?

 

보통 우리가 생각하는 변동폭은 '고가-저가'입니다.

당일 하루만을 생각할 경우 틀린말은 아닙니다.

하지만 전 거래일 종가에서 반드시 오늘 시가가 결정된다는 보장은 없습니다.

따라서, 갭상승 혹은 갭하락 하는 경우에는, 이를 감안하여 변동폭을 산정하는 것이 보다 정확합니다.

갭 부분도 가격이 이동한 것으로 볼 수 있기 때문이죠.

 

결과적으로 갭을 감안한 변동폭을 True Range(진짜 범위)라고 하고, 이를 수식으로 나타내면 아래와 같습니다.

 

 

 

True Range =  max[(고가 – 저가), abs(고가 – 전거래일종가), abs(저가 – 전거래일종가)]

 

 

 

여기서 abs는 절대값을 의미하는데, (-)인 경우에도 간격 그 자체를 나타내기 위해서 사용되었습니다.

고가-저가는 항상 양(+)이므로 굳이 abs를 앞에 쓰지 않은 것 뿐입니다.

 

 

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[ATR의 이해]

 

수식으로 나타내니까 좀 복잡해보이시나요?

그림으로 보면 좀 더 쉽게 이해할 수 있습니다.

 

 

 

ⓐ보다는 ⓑ가 더 정확한 변동폭을 보여준다.

 

 

 

갭 상승 시에는 ⓐ(고가-저가)간격보다 ⓑ(고가-전거래일종가)간격이 더 큽니다.

마찬가지로, 갭 하락 시에는 ⓐ(고가-저가)간격보다 ⓑ(저가-전거래일종가)간격이 더 크죠.

여기서 ⓑ가 True Range 입니다.

 

갭 상승 혹은 갭 하락이 없다면, 전거래일종가가 고가와 시가 사이에 있기 때문에, '고가-시가'가 가장 그 값이 큽니다.

따라서, 갭 상승,하락, 그리고 그렇지 않은 경우의 수를 포함하여 수식으로 나타내면 위와 같이 다소 복잡(?)하게 됩니다.

수식은 어려워 보일 수 있으나, 기본개념은 간단합니다.

'전 거래일의 갭까지 감안하여 변동폭을 계산한다.'

 

TR의 최근 n일 간의 평균을 나타내면 그것이 바로 ATR입니다.

보통 n은 14일을 사용하는데요.

좀 더 단기간의 변동폭을 보고 싶을 때는 7, 장기간의 변동폭을 보고 싶을 때는 20을 많이 사용합니다.

 

 

 

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[ATR의 활용]

 

이제 투자금액을 계산하는데 ATR을 활용해보겠습니다.

예를 들어서, Gold에 투자한다고 해보죠.

현재 Gold 가격은 온스당 $1795입니다.

 

ATR은 증권사 HTS 등 각종 거래 플랫폼에서 쉽게 확인하실 수 있는데요.

직접 구하느라 고생하실 필요는 없습니다.

 

확인해보니, Gold의 14일 ATR은 현재 25.9이네요.

이를 %로 나타내보면, 1.4%(=25.9/1,795) 입니다.

즉, 지난 14거래일동안 Gold의 평균 변동폭은 25.9, 평균 변동률은 1.4%라고 할 수 있습니다.

 

만약, 평균 변동폭(ATR)의 2배수 이상 반대로 갈 경우 손절한다면 투자금액은 어떻게 될까요?

감당가능한 손실은 예전의 예를 준용하여 100만원이라고 해보겠습니다.

이때, 허용 가능한 변동폭은 2.8%(=2×1.4%)이므로, 투자금액은 3,571만원(=100만원/2.8%)임을 알 수 있습니다.

 

ATR의 몇배수를 기준으로 할 것인지는 개인의 리스크 성향 혹은 시장 판단에 따라 정하시면 됩니다.

이때 중요한 것은 배수가 늘어날수록 자연스럽게 투자금액이 줄어들며, 우리의 허용가능한 손실금액은 자산의 1%(여기서는 100만원)로 고정된다는 것입니다.

 

 

 

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전쟁터에 여러가지 무기를 가지고 나가듯, 투자에도 다양한 무기(지표)가 활용될 수 있는데요.

이 중에서 변동폭을 파악하는 지표 한 개 정도 가지고 있는 것이 좋습니다.

ATR은 그 중에서도 쉽고 직관적이기 때문에 많은 투자자와 트레이더들로부터 사랑받고 있습니다.

 

ATR은 익절 기준을 마련하는데도 활용할 수 있는데요.

현재 추세의 최고점 대비 2 ATR 만큼 가격이 하락할 경우 익절한다는 식으로 기준을 정할 수 있습니다.

또한, ATR 추이를 통해 현재 변동성 추이를 파악하는 등, 보다 다양하게 활용할 수 있습니다.